一周利率快讯: BNZ经济学家, 现在降息“毫无意义”

6-05-2019 来源: 新西兰每日财经

文章来源:新西兰每日财经,于 2019-05-07  提示:新闻观点不代表本网立场

 

BNZ银行经济学家质疑储备银行没有足够的能力可以影响在当前的经济环境,即使现在新西兰联储宣布降息也是“毫无意义”的。

自2016年11月以来官方现金利率一直维持在1.75%,目前市场对本周三新西兰联储有可能把官方现金利率下调至1.5%这个预测的可能性刚好略高于50%。

在BNZ银行的每周市场展望中BNZ经济研究负责人Stephen Toplis表示,新西兰央行可能还是会在本周三的OCR议息上选择“观望”决定,因为他认为GDP增长放缓的主要原因是由于受到资本的限制。

“货币政策在刺激受限于资本因素的经济体方面的效果并不是特别好。事实上,通常情况下,在产能限制环境下的选择是提高利率以使需求恢复到与经济供给能力一致的水平。”

Toplis表示,更为普遍的是,新西兰经济学家对新西兰联储在当前经济环境中可以影响结果的能力“非常担忧”。

他说,通过简单降低利率的机制通常会对经济产生以下三种影响

– 它为家庭和企业提供更多的自由现金流来消费;

 – 较低的利率鼓励更多的住房投资;

 – 较低的利率鼓励更多的商业投资。

Toplis说,如果这些都能实现那“一切将会很好”,但是:

 – 新西兰家庭已经负债累累,因此降低利率可能导致更高效地偿还债务(以同样的偿还额和更低的利率可以缩短债务的偿还年限)而不是高消费;

 – 现在受限于缺乏资本的建筑行业最紧迫的需求不是低利率而是增加住房购买需求;

 – 较低的利率不太可能极大地刺激商业投资,因为随着不确定性和利润率压缩的限制,投资成本也会上升。

“考虑到上述情况,我们认为现在降息是完全没有意义的。”

Toplis承认,目前的金融市场的定价是新西兰联储正在考虑的问题。

“[中央]银行现在最不愿意看的是利率和新西兰元双双飙升。“

“那就是说,请记住,零售利率一直在下降,所以温和的逆转并不是什么大不了的事情,新西兰元的权重指数目前比新西兰央行假设的只低了2.0%,所以即使利率适度的增长也不会是世界末日。也就是说,毫无疑问,市场的定价预测了超过50%的可能性央行会降息,然后其实降了比没降可能会让事情变得更加糟糕。“

然而,Toplis仍然认为,新西兰联储本周采取的最佳方法是保持利率不变,但“正式将其宽松政策纳入其利率轨道”。

“在这样做时,央行还应该尝试明确一些降息所具备的必要条件。”

Toplis表示,这项“赢得时间的测试”可能将:

– 限制新西兰联储制造政策失误的可能性;

– 如果最终会降息,增加额外降息的可能性;

– 尽量减少未来的市场波动。

他仍然不相信此时的利率下调是有正确的。

“在削减之前,我们希望看到更多的证据表明新西兰联储在努力实现其目标。而且,或许更重要的是,我们质疑在当前环境下降低利率是否会对新西兰联储的目标产生某种影响。因此,最好等到更合适的时间去使用这个武器,而不是在现在浪费弹药在无意义的目标上。”


上周利率市场还是异常安静,各大银行还是同样安静。贷款市场,利率没有丝毫变动。

而在存款市场, 除了工商银行,RaboBank和SBS Bank全线下调了其存款利息外。五大银行还是处在静静得等待中。

目前关于明天得OCR议息决议,五大银行站成了两队。ANZ,ASB和KiwiBank此前都发表评论认为第一次降息很可能发生在五月,而BNZ和Westpac认为此次可能不会降息。Westpac经济学家甚至认为五月不降,2019年可能都不会降息,对未来经济抱极其乐观的态度。

五月份可以说到目前为止都相当安静,尽管之前CPI指数爆出低于预期(+2%)得负面(+1.5%)数据,但最最关键的2019年第一季度GDP数据还是会在六月低才能公布,而世界市场上各大指数如纳斯达克,S&P50最近表现都还不错,市场虽然贪婪情绪没有那么高涨,但Greed&Fear指数也一直维持在60左右,还没有任何明显的恐慌情绪。新西兰元最近也一直在下跌,所以近阶段新西兰央行并没有那么急迫得压力非要在这个月就打破三年的平静。

最近,各大银行纷纷爆出半年盈利增长强劲,也和当前OCR保持不变不无关系,市场最低两年期已降至3.65%,而五大银行还维持在3.99%。只要央行维持OCR不变,主流银行的贷款利率也没有迫切下调的压力,还可以继续维持相当大的潜在利润空间。当然这也是由于新西兰银行业的垄断市场状况所导致的。所以另一方面,主流银行其实并不希望央行在这个时间点上就开始降息。当然,如果6月20日新西兰统计局爆出的第一季度GDP数字特别难看,那这可能会很大程度给新西兰央行6月26日的OCR议息决议带来更多降息的压力。

 

新西兰五大银行挂牌抵押贷款利率一览

 

市场最低抵押贷款利率一览

 

所有利率仅参照各大银行公开挂牌价信息 , 实际利率以及各大银行所能提供的现金反还请联系银行贷款经理或各大贷款中介。

 

新西兰五大银行挂牌定期存款利率一览

 

市场最佳定期存款利率一览

 

有利率均以该银行网站为准, 具体条件和银行风险等级请咨询该银行工作人员。


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