近几个月来,汽油价格的反弹和住房成本的上涨推高了通胀

1-08-2019 来源: 新西兰每日财经

 

 

在年初下跌后,汽油价格在6月季度强劲上涨。新西兰统计局表示,因为油价和租金的强烈上涨,截至6月30日的过去一年中,消费通胀率上升至1.7%。

 

新西兰统计局周二公布数据,截至6月底的三个月消费物价指数(CPI)增长了0.6%。

 

CPI是最常用的家庭通胀指标,截至6月份的年度为1.7%,略高于3月份。

 

但这仍然低于新西兰联储通胀目标2%中点预期,支持其再次削减官方现金利率(OCR)以刺激经济的意图。

 

问题仍然CPI数据是否会改变银行经济学家普遍预期的8月降至1.25%,然后接下来11月进一步削减至1%(ANZ银行和ASB经济学家预测)。

 

市场反应平静,银行经济学家表示他们不觉得CPI数据变化会影响新西兰联储的决策。

 

 

油价猛涨


 

6月份季度增长5.8%,汽油价格上涨是对通胀贡献最大的因素。

 

6月季度汽油价格从-7%下跌后强劲反弹回了增长+5.8%。

 

根据新西兰统计局的数据,最新一季度91号汽油的平均价格为每升2.13纽币,高于3月份的2.01纽币。汽油价格在2018年9月触及2.18纽币的历史高位。

 

汽油价格高级经理Paul Pascoe说:“汽油价格在本季度前一段时间内缓慢上涨,在5月下旬达到峰值然后下降。”

 

他们对季度增长0.6%的贡献率为0.25%。汽油价格波动不定。它们在3月季度出现下滑,最近几周也有所下降。

 

 

租金飞涨


 

“住房和家庭公用事业”是6月季度对通胀贡献很大的另一个群体。

 

该类别对季度数据的贡献率为0.16%,主要是因为租金增长了1.0%。

 

自2008年3月以来,租金在四分之一的时间内都没有这样的上涨。

 

惠灵顿是首当其冲的地区,本季度租金上涨1.4%。虽然奥克兰租金也上涨了0.6%,但北岛其他地区的整体租金也上涨了1.4%。

 

值得注意的是,新西兰统计局在6月季度采用了一种新方法来收集租金数据,这可能导致价格略为偏高。

 

推高通胀的租金,汽油和食品价格上涨部分被国内机票价格的季节性下跌以及二手车价格的意外大幅下跌所抵消。

 

如果从数据中剔除住房和家庭公用事业的上涨,年度CPI将会低于1.7%这个总体数据而只有1.2%左右。

 

然而,剥离所有极端价格走势,潜在的年度通胀率则会更强,约为2%。

 

非交易性通胀疲软,本季度上涨0.3%,而可交易通胀则上涨了0.9%。

 

 

如此美好的通胀能持续多久?


 

Kiwibank经济学家认为,6月季度的通胀回升将是暂时的。

 

他们预计9月季度的年度数据将下降至1.3%,并指出汽油价格已经稳定,经济增长的前瞻性指标(如企业对自身活动的展望)可能会使价格上涨降温。

 

ANZ银行的经济学家也提出了类似的观点,他们表示6月份的季度数据“在一段时间内对国内通胀影响是好的”。

 

他们说:“经济扩张已经放缓,全球环境已经成为逆风,而最高经济峰值带来的压力已经离我们远去。”

 

“潜在的通胀压力似乎已经停滞在2%以下,并且由于备用产能会影响定价,因此明年将会走低。”

 

 

第二季度CPI对OCR的影响


 

经济学家警告称,通胀的基本面仍然疲弱,这意味着储备银行可能会在8月份的下次议息决议上再次下调基准官方现金利率(OCR)。

 

“虽然今天的数据是朝着正确方向迈出的一步,但我们认为这不足以让储备银行在8月的下一次议息决议上停止削减利率,”Capital Economics的Ben Udy说。

 

“更重要的是,我们怀疑经济活动疲软和失业率上升将使潜在通胀率在2021年之前保持在储备银行的目标之下。”

 

ANZ银行经济学家坚持认为,新西兰联储将需要在8月份再次削减OCR,然后在11月再次削减OCR,因为他们仍然经济增长会维持疲弱的预期,而这个影响会大于此番6月季度强劲的通胀增长。

 

ASB经济学家采取了类似的立场。

 

ASB高级经济学家Mark Smith表示,全球低通胀和全球经济增长放缓意味着世界各地的央行都在寻求进一步降低利率。

 

Smith说:“新西兰经济面临的经济逆风仍然存在,新西兰劳动力市场和经济的闲置产能总体看来会增加,并可能抑制中期通胀的压力。”

 

“核心消费价格通胀的低指数表明,通胀过程存在结构性(持久性)问题,再加上全球经济增长放缓令全球中央银行感到不安,这些央行要么削减利率,要么是在认真考虑削减利率的路上,”他们表示。

 

他们特别评论数据的住房部分说:“住房项目仍然是通货膨胀的灯塔,但年度通货膨胀率在12个季度以来首次降至3.0%以下。尽管住房租金大幅上涨1%六月季度(同比增长2.5%)……但建筑业成本明显增加(环比增长0.7%,同比增长3.5%)。”

 

ASB和ANZ仍然预测,储备银行将在8月和11月两次降息,将OCR降至1%的低点。


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