内容来源于网络 , 一点编辑于 2026-04-28提示:新闻观点不代表本网立场。
自2月底伊朗战争爆发以来，国际金价(已累计下挫近11%。然而，对于密切关注贵金属市场的投资者而言，价格的回调并非唯一的关注焦点——原油价格的持续攀升同样正在为黄金的后续走势积蓄新的动能。本文将综合近期市场动态与多位业内专家的观点，详细梳理金价波动的内在逻辑，并分析为何买入黄金的理由正在重新集聚。
一、战争爆发以来的金价走势回顾
自2月下旬伊朗战争爆发以来，黄金市场经历了一轮明显的冲高回落行情。交投最为活跃的纽约商品交易所6月黄金期货合约在周一（4月27日）结算时报收于每盎司4693.70美元，当日下跌约1%。与2月27日、即战争爆发前最后一个交易日的结算价每盎司5247.90美元相比，当前金价已累计下跌约10.6%。
尽管在冲突爆发的首个交易日，金价受地缘政治避险情绪推动一度出现上涨，但整个3月份的走势却最终录得近11%的跌幅。根据道琼斯市场数据的统计，这是自去年6月以来的首次月度下跌，同时也是近13年来最大的单月跌幅。若以交投最活跃合约的盘中高点计算，目前金价较1月29日创下的每盎司5626.80美元的历史峰值，已回撤超过12%。
二、战争初期金价飙升后回落的内在逻辑
对于金价在战争爆发后的这种“先涨后跌”模式，贵金属交易机构Money Metals Exchange的总裁兼首席执行官斯特凡·格里森表示，这实际上是危机市场中相当典型的价格运行轨迹。
他解释道，在地缘政治冲突爆发的初期，市场出于对局势失控的担忧，往往会蜂拥买入黄金以求避险，从而推动金价急速攀升。然而，随着战事进入相持阶段，市场参与者的流动性需求开始凸显——即投资者需要抛售黄金以筹集现金，用于应对其他资产端的亏损或追加保证金需求。
与此同时，市场的核心叙事逻辑也会从单纯的地缘政治担忧，逐步转向对通货膨胀的恐慌以及对美联储可能暂停降息周期的预期，这些因素共同导致了金价随后的回落。
三、油价高企如何重塑宏观格局
值得高度关注的是，全球基准布伦特原油的近月合约价格自战争爆发以来已累计飙升约49%。今年以来的盘中高点出现在3月9日，达到每桶119.50美元，周一5月期货合约的结算价仍维持在每桶108.23美元的高位。
期货经纪机构Altavest的联合创始人兼执行合伙人迈克尔·阿姆斯特朗指出，能源价格长期维持在高位，很可能在未来数月成为拖累经济增长的一大阻力。
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