一点深度 | 美国中期选举尘埃落定,未来将对全球经济带来10大影响

星期三,7 十一月, 2018

一点深度 | 中国基金报 吴羽、泰勒

 

  美国时间11月6号,美国迎来2018年中期选举投票日。中期选举被认为是影响特朗普任期后半段政令推行的关键一役,不仅关乎下阶段美国政治格局,其结果对金融市场也将产生深远影响。

  而刚刚,投票结果已经基本出来了。

央视记者王冠报道

 

  特朗普所在的共和党拿下了参议院,而众议院则被民主党拿下了。

  中期选举结果出炉:民主党拿下众议院

  美国中期选举于当地时间周二(6日)早上6时正式开始投票,选举结果将影响总统特朗普余下约2年的施政,以及2020年大选。

  虽然投票还在继续,但根据目前的投票,民主党已经拿下众议院201票,远超共和党186票。福克斯新闻(Fox News)、CNN等媒体已经根据模型推演预测,民主党时隔8年将重新夺众议院。

  特朗普所在的共和党则拿下参议院。

  美国总统特朗普致电众议院民主党领袖佩洛西,祝贺民主党在中期选举中赢得众议院多数席位。

  什么是中期选举?

  中期选举是美国在每四年总统大选期间所举行的国会和地方州市一级的选举,由于时间上刚好位于两次大选中间,因此冠名中期选举。中期选举向来被视为对每位在任总统和执政党政绩的一次期中检验,也给选民提供了他们对现任政府倾诉不满、抑或表达支持的机会。

  中期选举定于偶数年份的11月的第一个周二。2018年的中期选举,被定在了11月6日。

  一般而言,中期选举将就下列5项议题进行投票:

  1、改选全部435个众议院议席;

  2、改选参议院1/3席位,即改选100名参议员中的34名;

  3、通过特别选举选出另外3个参议员席位;

  4、37个州选举新州长;

  5、选举地方各州、县举行的立法和行政机构。

  其中参众两院选举则最为关键,原因在于美国宪法赋予其制衡的权利。

  众议院可弹劾联邦官员,并通过简单多数表决通过弹劾;有权批准税收等相关财政法案;在选举团出现争执时,有权决定总统人选。

  参议院对总统起到监督作用,总统签署各项文件、人事任免(如内阁、最高院法官)等需要先得到参议院通过,仅部分国际协定除外。

  作为中期选举的重头戏,国会选举将会决定未来两年国会的掌控权,也受到媒体和政坛广泛的关注。

  中期选举将影响特朗普施政和2020年选举等

  国会是美国最高立法机构,由参议院和众议院组成,两院共同负责起草和制定法律,参议院还有权批准或否决总统对政府高层人员及联邦法官的提名。两院议员由各州选民直接选举产生。国会每两年为一届,目前的国会是第115届。

  而本次中期选举备受瞩目,主要原因有以下:

  市场更多希望看到美国国会格局的变化能对特立独行的特朗普执政思路形成一定的约束。

  首先,中期选举将决定国会多数席位政党和部分州州长。如果执政党能够在国会占据多数席位,那么将有利于未来各项经济和监管政策的实施;而如果另一个政党占据了国会的多数席位,那么总统在行使权力时将受到很大牵制。

  其次,两党竞争激烈宣扬执政理念,提升民众对该党派好感,为下一届的总统选举做准备。

  最后,由于2020年美国将进行十年一次的人口普查,届时将重新划分选区,这对2020—2030年各大选举的局势具有重要的影响。

  十大影响抢先看

  此次民主党夺回众议院的控制权,一定程度上将限制特朗普的作为。

  平安证券研究所认为,具体影响有以下十大方面:

  1、对于美国经济的影响:或将于一年左右趋缓

  2、贸易争端:特朗普政府的谈判效率将会受到一定影响,欧盟、日本与美国的贸易谈判可能迁延日久

  3、中美关系:影响几何?

  4、全球经济:由分化将逐渐走向收敛

  5、新兴市场:资本外流压力将稍缓

  6、美元指数:短期:窄幅震荡;中期:涨势趋缓甚至略有回落

  7、美长债收益率:仍将维持高位

  8、美股:短期:窄幅震荡;中期:下行压力也将增加

  9、全球风险资产:缓和新兴市场货币的贬值预期,也会导致全球风险资产承压

  10、利好的资产:短期可能利好新兴市场货币;中期可能利好黄金、日元等避险资产

  兴业研究外汇商品团队认为:

  1、财政方面,民主党可能加强财政约束,使得特朗普继续加码财政刺激的立法难度加大。

  2、贸易方面,民主党对待欧盟和日本的态度可能更加温和,但在中国问题上可能支持特朗普的强硬做派。特朗普退出 WTO 的可能性下降。

  3、若民主党控制众议院,可能发起对特朗普的弹劾案(只需众议院简单多数通过,参议院举行听证)。

  4、短期而言,民主党夺回一院将使得市场对加码财政刺激的预期下降,利空美元指数。

  5、中长期而言,财政约束将减轻未来美元指数的贬值压力。但同时财政刺激受到约束后,经济增长和通胀回升的动能趋弱,使得美联储加息迫切性下降。中期对美元影响中性。

  国泰君安认为:

  民主党控制众议院使得共和党在内政上还是难有作为,但共和党为了2020总统选举,并考虑当前美国经济情况,有可能在2019年和中国达成框架协议。

  中期选举后,一方面,特朗普政府的内政将难有大作为,也就是说很难从内需方面来支撑经济;另一方面,美国经济增速高峰大概率已经过去,但美国经济强景气很有可能持续至明年年中,不过会对外部冲击越来越敏感。

  我们测算,中国对美国出口价格对美国整体CPI的影响明显,一年内累计弹性可以达到0.3-0.4。如果贸易战范围扩大,美国通胀上行,迫使美联储更快地加息,对美国经济更加不利,这将会使得特朗普2020年大选选情堪忧。

  我们预计2019年夏天(美国2020年大选准备之前),中美贸易摩擦将可能达成一个中期的框架协议,但今年11月底之前是不太可能的。当前双方立场差距较远,短期有实质性突破非常困难,月底双方领导人在G20的会面并非针对达成最终协议的。

  预计到明年上半年,双方会对前一阶段贸易战对经济的影响进行评估,并最终在夏天达成一个中期框架协议。

  华创证券认为:

  如果民主党夺得众议院且两党未达成妥协,那么特朗普政策料将部分受阻。我们或将看到中性的财政政策(额 外的扩张性财政政策被驳回,政府面临关门风险)+渐近收紧的货币政策(渐近式加息)+放松的移民政策和延 续的贸易政策。在没有额外刺激的政策下,随着美国利率的上行,经济的复苏拐点渐近,资本市场短期延续波动。

  市场表现如何?

  美元指数坐过山车

  7日亚市交易阶段早盘,国际市场上美元指数呈现大起大落之势,指数一度跌破96关口,于北京时间8时前后下探95.88,创两周新低,较前收盘价跌约0.33%,后又迅速拉升翻红,重上96关口,截至中午12点半,报95.92,较前收盘价跌约0.32%。目前美国中期选举正进行,市场预期选举结果对美元、美债乃至全球金融市场都有较大影响。

  临近午间,美股期货涨幅明显缩小。美国10年期国债亚市盘初也快速走高,随后掉头向下,临近午间结果即将出炉时再度上行,推动收益率快速走低。

  黄金走势:

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